大股东制衡机制

附件4：实验基本要求

　　一、请认真阅读实验手册和实验说明，明确实验的时间安排，这将确保您理解实验进程，并成功执行每一个步骤和作出独立的思考与抉择；

　　二、除了实验程序外，请不要使用计算机上的任何其他程序，您的电脑界面，将只运行实验程序，如果程序出现意外错误，请通过交流工具联系控制台；

　　三、请保持您的通讯工具，比如手机处于关机状态，外部的任何信息都将影响实验的最终结果，为此您需要一个相对独立的决策空间；

　　四、完备的程序设计已经为您提供了交流和决策的最佳方式，为此，在实验的整个过程中将不需要您和任何其他一个实验参与者进行对话，保持沉默既可以体现您参与研究的优秀素养，也同时为其他参与者营造一个良好的决策环境；

　　五、在每一个实验流程中，我们比较充分地考虑了您决策所用的时间，为此请按照程序提示，在规定的时间内作出选择；

　　六、正如您所了解的，每一个单期实验将耗时6分钟左右，每一轮实验将有20个单期，为此整轮实验将耗时120分钟，这其中除了参与实验，您将被允许在某个单期实验结束后去卫生间，具体的请求方式是通过您的交流工具与控制台联系，我们会及时作出安排。

　　细则部分：

　　1.每一个独立思考和抉择的作出，都有具体的时间限制，但是在作出每一个选择之前，您都可以通过FICQ在限定的时间内进行交流，为了节省时间，我们建议您使用最简洁的语言进行交流，适当安排时间，确保在规定时间内作出选择。

　　2.您必须了解到，您个人选择的延迟可能影响到实验进程按照既定时间安排推进，将使其他人处于等待状态，因此，时间概念和适当安排是我们不断强调的。

　　3.如果您需要去卫生间，请在单期实验结束后，通过交流工具向控制台发出请求，我们将及时作出安排。

　　4.实验进行到第20期时结束，实验结束后，您将被禁止使用任何程序，请保持等待状态，直到我们宣布实验正式结束。

　　5.我们再次强调，请不要使用计算机上任何其他程序，在运行实验程序的同时，不能点击“×”按钮退出实验程序。

　　股东的随机安排说明

　　正如您所知道的，您将参与两轮公司治理实验，每一轮实验将有20个单期，在每一轮实验中，您的角色是持有某公司股票的大股东，将在不同的控制权结构下作出实验安排中的选择，比如，您可能是公司的第一大股东，您也可能成为公司第五大股东，不同大股东在实验中的决策影响能力不同。实验中股东身份的选择将按照如下原则进行：

　　1.在实验开始前，工作人员将会给每一个实验参与者一个号码牌，男同学号码牌为Bi，女同学号码牌为Gi，我们通过电脑程序随机安排某5个号码构成某组实验的参与者，持有这五个号码的同学，将被引领到该组实验的计算机上，对号入座。

　　2.以上您的号码只是决定您将成为某组实验的股东，在您对号入座后，请认真阅读您所在的单间中实验提示，该实验提示将告诉您登陆实验程序账号和密码，所有的账号和密码都将被写成如下形式（请保证大写字母形式）：

　　账号：GD（其中“”表示1、2、3、4或5，您可以在给您的实验提示中发现“”是多少）

　　密码：密码和账号相同

　　3.输入您的账号和密码进行登陆，实验程序将随机决定您是公司的第几大股东。

　　对号入座安排

　　1.给出自然数1到15，即15个号码，做成号码牌，在阅读实验说明时，将其发放到每一个实验参与者手中；

　　2.随机确定如下号码构成某组实验参与人员（注意性别比例搭配）：

　　无外部监管绝对控股型B1、B4、B7、G1、G6相对控股型B2、B5、B8、G2、G5股权制衡型B3、B6、B9、G3、G4有外部监管绝对控股型B3、B6、B9、G3、G4相对控股型B2、B5、B8、G2、G5股权制衡型B1、B4、B7、G1、G63.在每一个实验室单间里，每一个号码牌都按照这个顺序贴上，同时在号码牌下方，标出该股东登陆密码和账号。一个实验参与者的自白本文略有删改，作者为南开大学公司治理研究中心硕士研究生王磊。

　　昨天，参加了一个公司治理实验，感慨良多。这种公司治理实验属于行为金融的研究范围，是我们专业一位博士师兄毕业论文的一部分，我的一个朋友参与了实验设计的全过程，他们花了将近半年的时间调试实验程序，终于可以顺畅运行了。我有幸参加了这个实验，成为了被测者。实验旨在研究公司内几个大股东在选举、利润分配时的行为，从中寻找公司大股东制衡机制形成与发挥作用的机理。实验参与人被随机地分配到一台电脑前，然后系统随机分配自己的持股比例，接下来就可以享受当股东的感觉了。从数小时的实验中，我体会到了很多学术之外的东西。

　　其实每个人都是卑鄙的

　　第一轮的时候我是第二大股东，持有公司13%的股份，身后的小股东仅5%、3%而已，而第一大股东有着35%。我们肯定扳不倒他，只要他每次选举时都选自己，那总裁的位子就肯定是他的了。小股东们联合没有用，只好对总裁阿谀奉承，以期他能多分给我们红利。大家只能通过FICQ单线交流，于是总裁成了最忙碌的人。而我竟在游戏里（其实我更愿意称它为游戏）变得这样两面三刀，我一面向总裁连连示好，求他多多照顾；一面绵里藏针，警告他如果分给我的收益不尽合理，我就会联合其他小股东一起投“不满意”票，从而减少下期利润，最后大家一起死。我还不断地给其他小股东发信息，告诉他们如果总裁不能使我们满意，我们就一起反对他。更为恶劣的是，有一次公司的总利润很少（总利润是系统随机给出的），包括总裁在内的所有人得到的都很少，而我竟从自己那区区十几个点（每人收益以点计算）中拿出5点送给总裁，对他说：“这次收益不好，辛苦总裁了，我分给你一些吧，以后咱们丰收别忘了我。”果然下次总裁“慷慨”地送给我30多个点。我卑鄙的行贿行为收到了良好的效果。

　　回过头来仔细想想，当时的所作所为自己现在都有些不相信，自以为平时还是一个挺正直的人，竟然在一个追求利益的游戏中表现得如此卑鄙。不过最后看看每个人的收益，我并不是最多的，看来大家也是彼此彼此。

　　总裁其实很辛苦

　　刚坐在电脑前，看到自己并不是第一大股东时，心中顿生一丝不爽，暗自羡慕旁边格子里的兄弟抽到了第一大股东的好签。但是在游戏的过程中，我却越来越暗自庆幸了。我们这组的大股东有着绝对的控制权，所以他每次必是总裁，于是小股东们为了各自的利益纷纷和总裁联系。像我这类小股东只要根据系统界面的提示选择投票，对利润分配结果表示满意或不满意就可以了，而总裁就没有那么幸运了，他不仅要完成和我们一样的这些程序，还要应付来自各个小股东的要求。我坐在他旁边的格子里，当我已经选择结束坐在那里发呆的时候，就听到总裁的键盘敲得山响，简直没有停歇的时候。而结果出来的时候，还总是会有不满意的小股东，他们又投反对票，又通过FICQ向总裁表达不满。总裁只能继续好好安抚，忙得不亦乐乎。所以每次收益结果出来的时候，作为第二大股东的我总是心满意足，因为我既不必像总裁一样受尽辛劳，又能拿到比他少不了多少的收益。总裁却是很辛苦啊！

　　钱多的时候日子总会好过一些

　　还是第一轮的实验中，当系统给出当期利润后，总裁有几分钟决定如何分配的时间，这几分钟里是总裁最忙的时候。每个人都希望得更多，于是纷纷给总裁发信息，有恳求的、有威胁的、有谈条件的，各尽能事。而我们这组的总裁还真是一个厚道的人，总是在分配的时候尽可能考虑到每一个人。然而，每当结果出来的时候还是会招来一片不满之声，好像没有一个人得到了好处。而进一步观察便会发现，如果利润太少，无论总裁怎么分，都会遭到大家的非议。有一次总裁把所有利润都作为了留存收益，以期下一期能有更多利润，自己留下的是零。即便如此，还是招来一片不满之声，都嫌分配不公平。而钱多的日子里大家的怨气会少很多，尽管每个人收入都不同，但是总会比上次多得一些，所以还是皆大欢喜。

　　制度与人情

　　每期的利润总裁可以分成三部分：分发股利、留存收益和私人收益。股利是按各股东的持股比例分配的，而总裁也可以把自己那部分根据自己的偏好分配给其他股东。刚开始的时候，我们这些小股东都希望能得到超出自己持股比例的收益，所以都希望总裁能少分股利，然后从总裁的私人收益中分给我们。而我也确实在前几期得到了好处。但是随着实验的进行，越来越多的人巴结总裁，于是总裁就可以完全按照个人好恶分配收益。如果这期我没有和总裁打好招呼，那么总裁分给我的收益肯定不会像其他股东那样多。渐渐地，我越来越希望总裁能够把利润都以股利形式发放，按规定办事，虽不能获得超额的收益，但是这种制度化的办法省去了向总裁献媚的成本。

　　其实，现实社会中也是如此，人们起初往往不想被那么多条条框框的制度束缚着，尤其是那些能从“关系”中得到好处的人；然而，从长期来看，如果人们都会搞关系了，那么曾经有关系的人便再也没什么优势，或者为了维持他们的优势要付出更大的成本，这时人们就会向制度回归。因此，起初人们可能靠人情，最终还是倾向于选择制度。

　　人生就是一场梦

　　这个感触源自新一轮的实验。在新一轮的游戏中，我是一个持有20%股份的第二大股东，第一大股东的份额是25%，其他股东分别持有10%、5%和3%。只要我联合了第三大股东，就能把第一大股东做掉，自己享有总裁的宝座。但是我选择了另一条路：我和第一大股东合作，我俩轮流坐庄，然后把总裁的个人收益五五分成。这样一来我和第一大股东都省下了收买小股东的钱，我俩的收入轮番上升，小股东们则在“水深火热”中生活着。然而就在我春风得意的时候，意想不到的事情发生了，我们组的一台电脑死机了。由于程序设计的问题，一旦有一台机器发生故障，整个实验结果都不能得到保存，实验必须从头开始。于是我赚的钱在0.01秒之中灰飞烟灭，全部化作泡影！当时的感觉就好像我真的是一个在商海鏖战的商人，经过辛苦的奋斗积攒下了一笔可观的收入，但是这些财富转瞬之间便不复存在了。看着重新启动的电脑，我恨恨地靠在椅子上，确有一种突然破产的感觉。人生真的就是一场梦，现实中又有多少人像游戏中的我一样，在累积了百万家产之后一夜之间又把它们全都赔了进去，再次变成一贫如洗的穷光蛋啊！

　　其实人生不过是追求幸福，所谓的钱财真的不能成为人们生活的全部。一旦被金钱捆绑，人生就失去了真正的意义。人生的浮华就像过眼的云烟，声色到头来只是一场空。

　　从实验室里走出来的时候，身体充满了疲惫，心中却有难以名状的充实感。虽然这只是一场实验，游戏一样的实验，但是从这里折射出了许多人性的东西。抛开学术的问题不谈，我从这场游戏中体味出了很多人生的道理，我不虚此行。