个人理财

第七节 黄金投资

　　一、黄金投资简介

（一）黄金投资的含义

黄金具有一般商品和货币商品的双重属性，是一种保值避险的良好工具。因此，虽然目前黄金已失去国际清偿货币的计价结算功能，但仍具有价值储藏功能，其支付功能也仍未完全消失，在国际市场上仍是一种硬通货。加之黄金是一种金融产品，所以具有投资功能。

随着经济发展，难免出现良性通货膨胀，货币本身发生贬值，这样的情况使黄金的保值功能得到体现。但真正意义上的黄金投资，是一个全新的金融品种，以获取差价为最终目的。一般认为，黄金较适于风格稳健的长线投资者。当然，黄金也可以短线套利，投资者可将黄金作为投资组合中的一部分，以达到规避风险的目的。

（二）黄金投资渠道

个人投资者可通过银行、首饰店、黄金交易所等进行黄金的买卖。

首饰店中可购买各种黄金类的首饰产品，如金项链、金戒指等；商业银行可以直接向个人出售金条、金币、金块等黄金产品，并提供交易、清算、托管等服务。

（三）黄金投资的两种方式

目前国内黄金投资主要分为实物黄金交易和定货交易两类。

1.实物黄金交易。实物黄金交易是指可以提取实物黄金的交易方式。如果出于个人收藏或者馈赠亲友的目的，投资者可选择实物黄金交易，但如果期望通过黄金投资获得交易盈利，那么定货交易（黄金现货延迟交易）无疑是最佳选择。

2.定货交易。定货交易又称黄金现货延迟交易，只能通过账面反映买卖状况，不能提取实物黄金。与实物黄金交易相比，定货交易不存在仓储费、运输费和鉴定费等额外的交易费用，投资成本较低，同时也不会遇到实物黄金交易通常存在的“买易卖难”的窘境。

二、黄金投资的种类

黄金投资一般可分为三类：

1.实金投资

实金投资就是有实物黄金交割的黄金投资行为，主要的实金投资品种有标金、金条、金币等。

（1）标金是标准金条的简称，指由交易所认定的生产商提供的适合交易所交割的标准金条的总称。标金是黄金市场最主要的交易工具，它是按规定的形状、规格、成色、重量等精炼加工成的标准化的条状黄金。按国际惯例，用于黄金市场实物交割的标金，在精炼厂浇铸成型时必须标明其成色、重量，一般还应标有精炼厂的厂名及编号等。目前国际黄金市场上的标金规格较多，比较常见的有400盎司标金、1千克标金、111克标金、1盎司标金等。各国市场信息上的标金成色也各有不同，有99.5%，也有99%和99.99%。

（2）金条是相对标金而言，一般规格较小，有30克、50克、100克、1盎司等多种规格。

（3）金币是黄金铸币的简称，通常可分为纪念金币、投资金币两大类，比较着名的有南非福格林金币、加拿大枫叶金币、英国不列颠金币、美国鹰洋金币、中国熊猫金币等。

2.账面黄金

“账面黄金”买卖是不进行实物黄金交割，只是通过银行等金融机构或投资机构代投资者进行的黄金买卖，以赚取价差为目的，在形式上主要有两种：

（1）黄金存折，即“纸黄金”，投资者持身份证到银行柜面开立账户，按牌价即可直接进行纸黄金买卖。

（2）黄金存单。投资者购入大量的黄金时，通常会存放不便，投资者可将黄金实物存入银行，银行出具“黄金存单”。持单者可提取实金，也可直接卖出存单。

3.其他衍生工具

其他衍生工具主要包括黄金期货与黄金期权等衍生品种。

黄金投资品种比较品种特点金条、金块优点是变现性非常好，在全球任何地区都可以很方便地买卖，大多数地区还不征收交易税。缺点是占用较多的现金，有一定的保管费用金币投资金币与投资金条、金块的差别不大。通常情况下，有面额的纯金币要比没有面额的纯金币价值高。投资金币的优点是其大小和重量并不统一，所以投资者选择的余地比较大，较小额的资金也可以用来投资，并且投资金币的变现性也非常好，不存在兑现难的问题纸黄金纸黄金（黄金存折）是未来个人投资黄金的重要方式，也是国际上比较流行的投资方式，投资者既可避免储存黄金的风险，又可通过黄金账户买卖黄金，对投资者的资金要求比较灵活黄金衍生产品对一般投资者来说，投资要适度，远期或期权应注意与自身的生产能力或需求、风险承受能力基本一致。由于黄金期权买卖投资战术比较多并且复杂，不易掌握。目前世界上黄金期权市场不太多，应注意因价格变动的风险太大，不要轻易运用卖出期权纪念金币具有一定的投资价值，但投资纪念金币要考虑到其不利的一面，即纪念金币在二级市场的溢价一般都很高，往往远远超过了黄金材质本身的价值。另外我国钱币市场行情的总体运行特征是“牛短熊长”，一旦在行情火爆时的高点购入，投资者的损失会比较大黄金饰品从投资的角度看，投资黄金饰品的风险是较高的。投资黄金饰品一般不要选择黄金首饰，其主要原因是，黄金首饰的价格在买入和卖出时相距较大，而且许多黄金首饰的价格与内在价值差异较大。

三、黄金投资的注意事项

1.要了解黄金。要了解作为投资标的的黄金究竟有什么特点。首先，应该知道黄金在通常情况下，与股市等投资工具是逆向运行的，即股市行情大幅上扬时，黄金的价格往往是下跌的，反之上涨。当然，黄金价格的涨跌与我国股市目前的行情并没有太多的关联，而是与国际主要股票市场有较强的关联。其次，应该知道将黄金作为投资标的，它没有类似股票那种分红的可能，如果是黄金实物交易，投资者还需要一定的保管费用。最后，应该了解不同的黄金品种各自有哪些优缺点。

2.介入的时机有讲究。从国际市场上黄金的长期价格走势来看，黄金价格虽然也有波动，但是每年的价格波动通常情况下却是不大的。

如果以股市里短线投机的心态和手法来炒作黄金，很可能难如人愿。所以对普通投资者而言，选择一个相对的低点介入然后较长时间拥有可能是一种既方便又省心的选择，毕竟投资黄金作为个人理财的一部分，选择黄金有与其他投资品种对冲风险的作用。

3.黄金品种的选择很重要。投资者在选择黄金品种进行投资时，黄金饰品一般情况下是不宜作为投资标的的，从纯粹的投资角度出发，标金和纯金币才是投资黄金的主要标的。如果对邮币卡市场行情比较熟悉，则也可以将纪念金币纳入投资范围，因为纪念金币的市场价格波动幅度和频率远比标金和纯金币大。

4.要懂得黄金交易的基本规则和方法。个人投资者有一个选择哪家银行进行委托代理黄金买卖的问题，而银行的实力、信誉、服务以及交易方式和佣金的高低将成为个人投资者选择时的重要参考因素。在具体的交易中，既可以进行实物交割的实金买卖，也可以进行非实物交割的黄金凭证式买卖，两种方法各有优缺点。实物黄金的买卖由于要支付一定的保管费和检验费等，其成本要略高于凭证式黄金买卖。另外，黄金交易的时间、电话委托买卖、网上委托买卖等都会有相关的细则，投资者都应该在买卖前搞清楚，以免造成不必要的损失。