中国新股民实战操练全书

第十节 缺口理论

　　在证券市场上，由于行情的剧烈波动，争战的多空双方主力集团，在相互对峙了一段时间后，某一方主力集团为了取得最后的胜利，从而获得对市场趋势方向的绝对控制权，遂孤注一掷，主动集中所有的优势兵力，倾巢而出，全力攻击对方的势力范围。而被攻击的一方主力集团，在形势十分恶劣的情况下，若是战败则会出现全线溃退，从而丧失全部的势力范围，因而只得奋力反击，困兽犹战。

　　故此，行情在多空双方主力集团的全力以赴下，激战逐渐日益白热化，一旦发生力量悬殊的扭转，优势完全开始向其中的某一方发生倾斜，当双方力量对比已经发生了根本性改观之后，在某一特定时日，这段时间的线组合形态上，就会出现一段没有发生任何交易的直空区域。

　　当股价出现缺口之后，由于主导行情发展方向的多空双方力量消长的变化，经过一定时间的交易，又会反转过来，重新回到原来的缺口价位区域内，将原来的空白交易区填补，这种现象，在技术上被称为“补空”或“补缺”。

　　什么是缺口？所谓的缺口，就是控盘主力在原来行情发展趋势下，对已定未来行情发展趋势的操盘意图的最后强化。

　　许多的技术分析者都认为任何缺口必须封闭。因而在市场上流行的缺口理论认为：一个缺口在三天内不作回补，则此缺口绝对有意义。短期内一般将不会再“补缺”；但是，以后终会封闭此处的缺口。一般的技术操作者则认为，一个缺口若是在三天内不完全封闭，则将在三个月内封闭。

　　其实并非完全绝对如此，最重要的是必须明白了解“补缺”前和“补缺”后所引起的股价走势变化的动向。有些跳空缺口在图形形态上具有重要的技术意义，而有些则十分平常，我们在分析图形形态时，需要对它们区别对待。

　　短期内缺口的被封闭，表示多空双方主力集团的争战已经发生了变化，原先本已取得优势的一方由于后劲乏力，不能继续向前推进，遂遭到对方的全力反击，改进攻为防守，处境已经十分不利。长期存在的缺口若是被完全封闭，则表示股价趋势已经基本上反转，原先占主动的一方主力集团已经丧失了优势的地位；而原来被动的一方主力集团则转而控制了局面，后市的变化将在它的左右下进行。

　　一般而言，缺口若是不被下一个次级移动所封闭，就有可能会由一个中级移动所封闭；若是一个中级移动也未能将其封闭，则将由一个相反方向移动的原始上升或原始下跌移动所封闭，极有可能会在一年或几年后才完全封闭。

　　股价实际位置形成的缺口，根据实际操作过程中的意义不同，可以划分为两大类型：一类是股票每年分红派息时，市价变化所形成的除权缺口，这一种类型的缺口，在一般程度上是没有多大的分析意义的，故此，我们一般也不作特别的研究。只有上市公司进行高比例送配分红时，在图形形态上会出现巨大的除权缺口，在这种情形之下，我们通常将这种除权缺口看作是一种长期趋势运动时所造成的缺口，在技术分析的角度，也即是从这种状态方面上去进行考虑、对待。

　　另一种类型则是充分反映市场特性缺口，从其对后市发展所产生的不同作用的角度上来看，可以依次共分：普通缺口；突破缺口；逃逸缺口；衰竭缺口。

　　缺口的产生，其实就是市场上某一方能量经过充分积聚后的跳跃式释放过程，大多也是市场上的先知先觉者，在某种意义上对潜在的某种较大利好或利空消息的提前充分反映的表现，在一般情形之下，通常都预示着后市的行情将会产生较大的激烈变化。我们可以从缺口发生的形态位置和幅度大小上预测、判断出其日后所产生的行情走势的强弱程度，以确定趋势的起始、中断或完结，是一种十分强有力的辅助信息手段。

　　1.普通缺口

　　一般都发生在股价某种整理趋势的图形形态之中，此时的成交交投通常都相对十分清淡。市场上许多投资者对未来趋势的判断十分迷惑不解，行情的走势也特别不明朗，相对较小的交易量就能够十分轻易地导致股票价格的跳空。但是却并未能引导股票价格脱离原来形态的趋势而上升或下降，其在多空双方主力集团的争战中亦不代表任何一方已经取得了主动权。因为在一般情况下，短短的几天内就会回补缺口。其短期技术意义近乎等于零，一般的市场分析人士因为其无可预测性，故而都对之忽略不计。但是它对于较长期的技术分析者而言，则有某种意义上的提示作用。

　　2.突破缺口

　　突破缺口通常都是股价在反转或整理图形形态完成后的成交密集区内产生，而且一般在技术图形上都不予回补。这种形态的出现已经完全脱离了原有的密集波动区域，预示一个较大的上升或下跌行情的展开，其对后市行情的延续发展，具有十分强烈的指导作用。其向上突破时的成交量会出现明显放大，而向下突破则并不一定需要成交量的配合。

　　导致突破口的线一般都是强而有力的大阳线或大阴线，显示着争战中的多空双方主力集团中，一方的力量迅速得以伸展，而另一方则瞬间败退，行情将顺着已产生的股价发展进行下去。也就是说股价若是向图形形态上方有效突破之后，原来的整理区域即变成了将来强有力的支撑区域。与之相反，股价若是向图形形态的下方有效突破之后，原来的整理区域即变成了将来股价运行中强有力的阻力区域，其当时所产生的突破缺口幅度愈大，则表示未来的行情变动愈剧烈。

　　3.逃逸缺口

　　逃逸缺口又称为继续缺口，一般都是随着股价行情趋势的快速上升或下跌，在股价运行的中途期间产生，此时的行情至此刚好一半，因此逃逸缺口又可以大约地预测股票价格可能继续上升或下跌移动的距离，所以它又可称为测量缺口。这种缺口将成为以后股价回调时的重要支撑区域和反弹时的强大阻力区域或强大支撑区域。通常在它出现的当天或第二天产生的成交量较大，并且这种量度的变化在一般意上都具有惯性的特征。逃避缺口回补的时间也比较长，大致介于普通缺口和突破缺口之间。若此时图形形态上的跳空现象连续出现，则表示行情已经基本上接近尾声，股市上有一句名言：“股价跳三空，气数已尽。”便是此意。

　　4.衰竭缺口

　　衰竭缺口一般都是出现在股价行情趋势发展到末期的信号，急速的大幅度上升或下跌中，股价在奄奄一息中回光返照，控盘的主力集团聚积残存的所有力量，奋力作最后一搏，并在图形形态上形成一个缺口。

　　与此同时，市场上往往会有恐慌抛售或消耗性上升的现象出现，从某种意义上意味着原来保持趋势发展的主导力量已经完全发挥将尽，在随后的交易日中即马上会出现股价的反转，这种缺口往往很快就会被封闭。

　　任何热门股票在行情出现衰竭缺口之前，绝大部分都已经首先出现过其他类型的缺口，然而不是所有的股票在行情即将结束之前都会产生这种衰竭缺口的现象。

　　如果缺口发生的当日或第二日的成交量，若是比过去交易日显得特别庞大，而预示将来一段时间内不可能会出现更大的成交量或维持此成交量水准，则极有可能就是衰竭缺口。如果缺口出现后的隔一天，行情就有当日反转的情形而且当日股票的收盘价已趋近缺口边缘，则可以更加确定是衰竭缺口。同样的道理，股价在持续下跌行情结束之前出现向下跳空的图形形态，成交量极度萎缩，则此处的缺口即是衰竭缺口。

　　§§第三章 K线的识别