新手上路炒基金

第43章 封闭式基金的折价

　　什么是封闭式基金的折价。

　　封闭式基金因为可以在交易所交易，和股票一样，所以有了溢价和折价。当封闭式基金在二级市场上的交易价格低于实际净值时，这种情况称为“折价”。折价率=（单位份额净值-单位市价）/单位份额净值。根据此公式，折价率大于0（即净值大于市价）时为折价，折价率小于0（即净值小于市价）时为溢价。除了投资目标和管理水平外，折价率是评估封闭式基金的一个重要因素。国外解决封闭式基金大幅度折价的方法有：封闭转开放、基金提前清算、基金要约收购、基金单位回购、基金管理分配等。

　　例如，某封闭式基金市价0.8元，净值是1.20元，我们就说它的折价率是（0.8-1.20）/1.20-33.33%。

　　自从发行了大盘封闭式基金，封闭式基金的交易价格就从净值上方掉到了净值下方，出现了折价交易，最严重的时候曾达到了净值的一半左右。经过2006年的净值大幅增长，封闭式基金的折价已经逐步缩小。不过，目前很多封闭式基金的折价率还维持在20%～30%，部分高折价的基金其折价率在30%以上。

　　折价带来的投资机会。

　　无疑，封闭式基金高折价现象的存在是吸引很多投资者的一个重要因素。如果一个基金折价率40%，等于说投资者可以花0.6元钱买到价值一元钱的东西。假如这一元钱的价值能在最后得到体现，则相当于投资收益率为66.7%。

　　当然，折价率是动态的，封闭式基金的折价每天都会变化。因此，折价带来的投资机会也是变动的。