新手上路炒基金

第4章 基金的分类

　　正确认识基金的类型对个人投资者具有非常重要的意义。只有把握基金的特点，才能选到适合自己的基金。

　　按照资金的募集及流通方式不同，可以分为私募基金和公募基金。

　　私募基金指以非公开的方式向特定投资者募集资金用于证券投资的基金。该类基金的特点是：

　　基金的认购、申购和赎回，都是基金管理人私下与投资者协商确定的；

　　以非公开的方式向特定的机构投资者和少数富有的个人投资者募集资金。

　　公募基金指以公开的方式向不确定的社会投资者募集资金的投资基金。

　　按照组织形式不同，可分为公司型基金和契约型基金。

　　公司型基金是指按照公司法组成的股份有限投资公司，通过发行股票或者是受益凭证的方式来募集资金，将所募集的资金交由某一基金管理公司进行投资，投资者凭其所持有的股份享有投资收益的分配权。

　　契约型基金是指基金发起人依据其与基金管理人、基金托管人签订的基金契约，发行受益凭证向投资者募集资金的投资基金。

　　公司型基金与契约型基金的主要区别在以下几方面：

　　一是资本机构不相同。公司型基金依据其定义可以看出它除了向投资者发行股票、优先股外还可以发行公司债券。契约型基金只能发行受益凭证。

　　二是资金性质不同。公司型基金的资产是公司的法人资本。契约型基金的资金是信托资产。

　　三是投资者的构成不同。公司型基金的投资者是公司的股东，契约型基金的投资者是信托契约中约定的受益人。

　　按照基金份额变现方式不同，可分为开放式基金和封闭式基金。

　　开放式基金是指基金设立后，投资者可以随时申购或赎回，基金规模不固定的证券投资基金。作为开放式基金，它还具有自己独特的优势。

　　一是价格由净值决定，可自由申购、赎回。开放式基金的申购、赎回价格以基金单位资产净值加减一定的手续费计算得出。投资者需要资金时，可直接向基金管理公司要求赎回，其价格不受市场供求的影响。通俗地讲，开放式基金值多少钱，就以多少钱买卖。

　　二是流动性好。在开放式基金中，投资者进行买卖的对手方是基金管理公司，也就是说投资者是向基金管理公司购买或向基金管理公司卖出。这与一般的股票买卖要去寻找买卖的对手方不同。因此，在正常情况下，投资者不存在买不进或卖不出的情况。

　　三是透明度高。开放式基金一般每日公布资产净值，并按规定披露基金的相关信息，使投资者能够及时了解基金的运作情况。例如，投资者可在每晚八点半后的“中国基金网”中查询。

　　四是激励约束强。投资者的申购赎回活动形成一种良好的激励约束机制，可促使基金管理人努力提高投资管理业绩、完善客户服务，否则投资者的大量赎回将导致基金资产规模的下降。

　　封闭型投资基金是相对开放型投资基金而言的。它是指基金资本总额及发行份数在未发行之前就已确定下来，在发行完毕后和规定的期限内，不论出现何种情况，基金的资本总额及发行份数都固定不变的投资基金，故有时也称为固定型投资基金。由于封闭型投资基金的份数不能被追加、认购或赎回，投资者只能通过证券经纪商在证券交易所进行基金的买卖，因此有人又称封闭型投资基金为公开交易共同基金。封闭型投资基金在取得收益后，以股利、利息和可实现的资本利得等形式支付给投资者。

　　按照基金投资对象的不同，可分为股票型基金、指数型基金、混合型基金、债券型基金、货币型基金。

　　股票型基金顾名思义是指主要以股票为投资对象的投资基金，是投资基金的主要种类。目前市场上只要是在基金招募说明书中对股票投资比例最少在60%的均属于股票型基金。它的投资收益较高但风险较大，适合较激进的投资者进行投资。

　　指数型基金是指按照某种指数构成的标准购买该指数包含的证券市场中的全部或者一部分证券的基金，该类基金收益随着当期某价格指数上下波动，其目的在于达到与该指数同样的收益水平。适合较稳健的投资者进行投资。

　　混合型基金可根据市场状况，在股票、债券和货币市场工具中自由转换。主要目标是平衡资本增值和当前收益。这类基金主要投资于债券、优先股和部分普通股，这些有价证券在投资组合中有比较稳定的组合比例。混合型基金是既追求长期资本增值，又追求当期收入的基金，其风险和收益状况介于成长型基金和收入型基金之间。

　　债券基金是一种以债券为投资对象的证券投资基金，它通过集中众多投资者的资金，对债券进行组合投资。在资产组合中最多可以配比不高于20%的非债券资产，以提高其收益。一般情况下，该基金定期派息，适合稳健的投资者进行投资。

　　货币基金是指投资于货币市场上短期有价证券的一种基金。该基金资产主要投资于短期货币工具，如国库券、银行承兑汇票、商业票据、银行定期存单、企业债券等短期有价证券。这类基金收益稳定、风险低，目前市场平均受益区间在1.8%～2.4%之间。